4月11日，*ST美尚发布公告称，其收到中国证监会的《行政处罚及市场禁入事先告知书》，指出公司在2015年至2020年的信息披露文件中存在虚假记载。值得注意的是，证监会调查发现，公司最早的财务虚假记载可以追溯到2012年，即公司未上市时期。

根据证监会的调查，*ST美尚在2012年至2020年的财务报表中，分别虚增净利润1171.27万元、1652.33万元、767.15万元、6672.74万元、6401.11万元、7835.24万元、14827.80万元、5843.56万元和533.70万元，虚增比例占当期披露净利润的比例均在10%以上。

对于上述行为，证监会拟对公司及相关责任人进行罚款和市场禁入等处罚，其中公司被罚款1330万元，王迎燕被终身市场禁入、并罚款1510万元，其他责任人也会受到不同程度的处罚。

律师表示，欺诈发行是证券市场上非常严重的违法行为，相关责任人还可能被追究刑事责任。对于上市公司而言，虚假信息披露不仅会受到证监会的处罚，还会严重影响公司的声誉和股价表现。王迎燕被指使美尚生态从事信息披露违法违规、欺诈发行行为，违法情节特别严重。因此，证监会决定对她采取证券市场终身禁入措施。同时，钱仁勇、龙俊、石成华也将被采取3年证券市场禁入措施。投资者应该密切关注这些风险。

上海明伦律师事务所王智斌律师表示，“欺诈发行”指行为人为了骗取上市资格而在发行文件中虚构事实等行为，而不是本身不符合上市条件。在*ST美尚的情况中，证监会未将其在IPO阶段的财务造假定性为“欺诈发行”，但是在2019年非公开发行事项中确实存在“欺诈发行”。根据《上市公司重大违法强制退市实施办法》，*ST美尚涉嫌因2019年非公开发行事项中的“欺诈发行”而触及退市风险。具体行政处罚决定书的结果需要等待证监会发布，投资者需要关注相关风险。

杨兆全表示，如果投资者因欺诈发行行为受到损失，可以向法院提起索赔诉讼。一般来说，上市公司及其高管将承担高额的民事赔偿责任。对于中介机构是否要承担责任，关键在于是否尽到了勤勉尽责的法定责任。如果中介机构工作中存在严重过错，它和其执业人员也会受到行政处罚，并且可能被投资者索赔。