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卢敏放的蒙牛千亿目标“爽约”3年,冰淇淋+奶酪能补奶粉下滑吗

蒙牛的“千亿营收”目标何时实现?

本应2020年达成的“千亿营收”目标,2022年依然未能实现,蒙牛乳业总裁卢敏放却直言“从容”。

3月29日,蒙牛乳业(2319.HK)披露2022年财报,全年实现营收925.93亿元,同比增长5.1%,仍未突破千亿;净利润53.03亿元,同比增长5.52%。

对于这样的成绩,卢敏放在业绩会上表示,我们对整体表现非常满意,大家从报表中更多看到我们经营的改善,我觉得我们现在更加从容了。

不过,奶粉业务依然是蒙牛乳业的短板,2022年营收由2021年的49.49亿元降至38.6亿元,下滑22%,难言“从容”。

对于奶粉板块,卢敏放表示,去年面临出生率和奶粉配方新国标升级等变化,而贝拉米则较受跨境业务影响,但预计蒙牛的奶粉业务今年会有比较好的修复。

卢敏放进一步指出,冰淇淋和奶酪未来两三年增长确定性比较高;其中奶酪正处于初期发展阶段,市场还没有饱和,蒙牛必须持续增加市场份额。

2022年,蒙牛乳业冰淇淋营收为56.52亿元,同比增长33.3%,虽然增幅较大,但只占总收入的6.1%。而奶酪则只是蒙牛乳业的“其他业务”。

由于奶粉和乳饮料业务下滑、原辅材料平均价格上涨,以及增加厂房及生产设备投产所产生的折旧费用增加,蒙牛乳业2022年毛利率同比下降1.4个百分点至35.3%。

在卢敏放看来,业绩背后,是市场、消费者和经济环境的变化,对我们来说,重要的是在一个大的不确定环境中,寻找很确定的战略和想做的事。

奶粉业务难言“从容”
2016年,卢敏放担任蒙牛乳业总裁,并提出“2020年实现营收和市值双双达到千亿”的目标。其中,千亿市值的目标已于2018年实现,而营收目标至今仍未达成。

在蒙牛乳业的各板块中,奶粉一直是短板,也是卢敏放的一块“心病”。当然,这一切或许与其当年“战略失策”有关。

2013年,蒙牛乳业斥资百亿收购雅士利(1230.HK),卢敏放随之一起加盟。2016年5月,雅士利斥资12.3亿港元从达能手中购入多美滋中国业务,后者亦是卢敏放的老东家。

作为整合蒙牛旗下奶粉品牌的上市公司,雅士利拥有包括雅士利以及瑞哺恩等多个配方奶粉品牌。然而,自2013年被蒙牛乳业收购后,雅士利的业绩并不理想。

2013年-2020年期间,雅士利的营收一度由38.9亿元降至22.03亿元,后回升至36.49亿元,但仍未达到当初的水平。2021年,营收增至44.35亿元,净利润却亏损8136.3万元。

住的注意的是,雅士利被蒙牛收购后,原有管理团队离开,新的内部管理相对薄弱,再加上后期多品牌整合,进一步加剧雅士利管理层的矛盾。

受此影响,雅士利对外扩张的速度放缓,并且错过2016年国内婴幼儿奶粉配方注册制带来的市场转折红利,因此业绩一直低迷。

随后,蒙牛乳业在2019年以40.11亿元卖掉持有时间长达9年的“优质资产”君乐宝,后又以71亿元收购澳洲有机婴幼儿配方奶粉厂商——贝拉米。

事实证明,这一买一卖并不划算。2021年,贝拉米营收只有5亿元,较2020年的10亿元大幅缩水;而君乐宝2021年营收已经突破200亿元。

在业界看来,对于冲击千亿的蒙牛而言,奶粉业务是其必须解决的“短板”之一。于是,蒙牛乳业再次“挥刀”调整奶粉业务板块。

2022年5月,蒙牛乳业与雅士利联合公布,向达能购入雅士利股份25%,并以相同价格发起雅士利私有化提案。同时,蒙牛同意向达能购入低温业务销售股份,雅士利同意向达能出售多美滋中国全部股权。

当时蒙牛提到,若购入低温业务、出售多美滋中国议案被否决,私有化方案亦会告吹。

经过10个月的运作,今年3月,蒙牛乳业公告称,已在3月2日出售多美滋中国业务,同时在3月9日收回达能持有雅士利的25%股权。这意味着,雅士利私有化的先决条件已达成。

有业内人士指出,蒙牛将雅士利私有化后,不但能解除达能的制约,未来还能将其与贝拉米进行整合,利用资源配置和渠道改革为两大品牌注入新生。

从近期动向来看,蒙牛乳业也在强化其奶粉业务。日前,蒙牛乳业宣布,旗下瑞哺恩恩至、瑞哺恩菁至和瑞哺恩亲益三大配方奶粉系列,已通过配方奶粉的新国标完成二次注册。

目前,蒙牛瑞哺恩品牌的运营权由雅士利掌控。发布会上,雅士利行政总裁兼执行董事闫志远表示,蒙牛瑞哺恩将在“研发创新、品牌驱动、共赢合作”三大方面夯实战略。

在业界看来,从加速雅士利私有化以及高调宣布瑞哺恩品牌通过新国标注册,蒙牛对配方奶粉业务的整合进入新阶段。但要补齐奶粉短板,它还有一段路要走。

一直以来,蒙牛瑞哺恩都在挖掘婴配粉市场更多的创新潜力。实际上,乳企在成人奶粉赛道同样激烈,包括伊利、飞鹤、君乐宝等。

而蒙牛的优势并不明显。魔镜数据显示,2022年天猫618期间成人奶粉销量top5分别为伊利、美可卓、雀巢、蒙牛和德运,蒙牛只排在第四位。

高端“冰淇淋”靠谱?
在卢敏放眼中,蒙牛乳业的冰淇淋业务是“从容”的,尽管其尚未形成第二曲线,但在2022年实现33.3%的大幅增长。

对于冰淇淋,卢敏放表示蒙牛乳业过去几年坚定地上新。他还预告再过一两个月,大家会吃到蒙牛乳业和同仁堂合作开发的新品。

另外,卢敏放还特别提及蒙牛乳业生产的茅台冰淇淋,表示自己非常喜欢。

2022年,蒙牛乳业联合茅台推出茅台冰淇淋,将酱香飞天茅台酒与牛乳结合,产品推出后大受市场欢迎,成为年度轰动行业内外的跨界佳作。

数据显示,自2022年5月29日上市以来,茅台冰淇淋7个月营收达到2.62亿元。不过,这对乳业蒙牛冲击千亿营收帮助并不大。

实际上,在茅台冰淇淋诞生之前,蒙牛乳业曾和江小白合作推出过酒精雪糕,但并没有掀起太大的声浪。

这次牵手茅台之所以能取得成功,很大程度归功于茅台的营销渠道。据了解,茅台冰淇淋推出后,茅台不仅借助第一款非酒产品在全国各大城市开设了旗舰店,还进一步扩大线上渠道“i茅台”的声量。

除了和茅台合作,2022年,蒙牛乳业还基于与迪斯尼度假区的战略合作,定制推出流量IP产品玲娜贝儿冰淇淋,获得消费者喜爱。

面对已经突破1600亿元且仍在持续扩容的冰淇淋市场,在推新品、做营销、强品牌等基本操作后,新兴科技手段成为冰淇淋品牌的“新法宝”。

此前,蒙牛乳业曾与阿里巴巴合作,利用云计算与大数据领域最先进的技术进行其整个产业链的改造与提升。

今年2月20日,眉山市东坡区人民政府和蒙牛乳业举行高端冰淇淋生产及冷链物流仓储基地项目签约仪式。据了解,该项目总投资15亿元,包含8条先进冰淇淋生产线。

3月29日,茅台冰淇淋推出三款新品:酸奶冰淇淋、抹茶冰淇淋和蓝莓果汁雪泥,三款定价均为66元;在同一天,有着“雪糕刺客”之称的钟薛高推出一款平价雪糕,定价为3.5元。

从年轻人“吃不起的钟薛高”和“雪糕刺客”的舆情看,在经历了三年疫情之后,食品领域的消费正在降级,这对于蒙牛乳业来讲是一种考验。

“押宝”妙可蓝多
在业绩会上,除了为自家冰淇淋新品“打call”,卢敏放还肯定了蒙牛奶酪业务的表现:“妙可蓝多在零售上做得非常强劲。”

然而,目前奶酪只是蒙牛乳业的“其他业务”,2022年包含奶酪的其他收入占比仅为5.2%。

实际上,早在2018年,蒙牛乳业就成立了奶酪事业部,第二年与欧洲最大乳品企业ArlaFoods合作成立合资公司,销售各类奶酪产品。

为了与百吉福、乐芝牛、安佳等外资品牌,以及伊利、澳优、熊猫乳品、光明、君乐宝等乳业巨头抗衡,蒙牛乳业在2020年收购妙可蓝多5%股份,成为其第二大股东。

在蒙牛乳业的“加持”下,妙可蓝多开始请知名演员孙俪作为公司品牌代言人。2021年6月29日,妙可蓝多对蒙牛乳业非公开发行 A 股股票募集资金净额29.8亿元,蒙牛乳业一举成为其控股股东。

有了资本的支持,妙可蓝多增建新产能,满足存量及增量的市场需求。同时,蒙牛乳业通过全国的渠道网络助力妙可蓝多拓展市场。

得益于此,妙可蓝多在2021年超越百吉福,成为奶酪行业销量冠军。之后,妙可蓝多和蒙牛乳业达成协议,成为其奶酪业务的唯一运营平台。

2022年11月底,蒙牛乳业完成对妙可蓝多的要约收购,收购完成后共计持有约1.81亿股,占股份总数的35.01%。自2022年11月30日起,妙可蓝多纳入蒙牛乳业并表范围。



妙可蓝多年报显示,2022年实现营收48.30亿元,同比增长7.84%;其中核心业务奶酪板块实现营收38.69亿元,同比增长16.01%。

不过,其2022年净利润为1.4亿元,同比下降12.3%,整体增速降至转型奶酪业务以来的新低,同时也是自2018年妙可蓝多向奶酪业务转型以来净利润首次下滑。

另外,2022年妙可蓝多大的毛利率为34.09%,相比于2021年的38.14%减少4.04个百分点,其中,妙可蓝多主营业务奶酪的毛利率下降最甚。

对此,妙可蓝多解释称,受交通物流不畅及国际大宗商品价格上涨影响,公司原辅材料和物流成本大幅上涨,公司奶酪板块毛利率有所下滑。

如此来看,收购控股妙可蓝多,对于蒙牛乳业战略意义重大,但实际效果却并不明显;牵手茅台打造“网红”冰淇淋,亦是同样的效果。从目前来看,冰淇淋和奶酪都很难成为第二曲线。

(来源:野马财经)

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